El Trading Algorítmico en Byma

En la conversación que se mantuvo con Gonzalo Pascual Merlo y Agustina Foa Torre ambos integrantes del equipo Byma, se hablaron varios temas, en su mayoría relacionados con la evolución del trading algorítmico en la Argentina, cuáles fueron sus desafíos, beneficios y cuál será el futuro del mercado en lo que respecta a tecnología.
Tiempo de lectura: 5 minutos
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Tuvimos el agrado de grabar un podcast con Gonzalo Pascual Merlo y Agustina Foa Torre. Gonzalo se encuentra desde 2016 desarrollando el mercado Byma, el antiguo Merval, empujando el crecimiento de un mercado que él definió como congelado en el tiempo de sus arribos. En primer lugar, Gonzalo comenta que él es la cara visible de todo un equipo creado en los últimos años en Byma. Esto dió inicio a TECVAL, equipos constituidos para desarrollar productos orientados a el trading algorítmico en Byma y fomentar nuevos negocios. 

Mencionaremos algunos de los proyectos que están en desarrollo para fomentar la operatoria, el primero en ser mencionado fue el de la incorporación de préstamo de valores para darle liquidez a la liquidación y a la vez fomentar la venta en corto. Otro proyecto interesante es el de la creación de futuros dentro de Byma. Tan interesantes como los antes mencionados, son la integración con plataformas líderes mundiales de la escala como B3, la incorporación de Market Makers y programa de los mismos, desarrollo de lineamientos generales para normativas de conectividad, DMA e iniciativas de trading algorítmico. 

Para Byma, sus inicios en el trading algorítmico surgen por el año 2017, principalmente con la homologación de DMA. Coincide con los inicios de ArQuants, plataforma de trading algorítmico de TradeSpark. Inicialmente se trabajaba sobre un plugging que permitiera ingresar órdenes desde un excel, esto rápidamente pasó a convertirse en la construcción de un bot que opere en el mercado, fue el puntapié inicial para crear el OMS con el que cuenta Byma hoy en día. El mercado fue quien generó directamente un push, cada vez más se acercaron los players hacia este tópico en 2018 y luego en 2019 fue una suerte de explosion del trading algorítmico con más de un jugador activo y más de 50 bots.

Se plantea que el mayor crecimiento se dio en el año 2020 con respecto a la cantidad de órdenes y volumen operado a través de trading algorítmico. A su vez, Argentina está en una de las primeras olas en esta materia. Manifiesta que el crecimiento del último año fue sorprendente, pero que aún esperan un aumento de 5 a 6 veces en los próximos 2 años. 

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Gonzalo Pascual Merlo, Genrente de mercados en BYMA.

Respecto a la tecnología e infraestructura actual de Byma, nos comentan que hoy cuentan con una gran flexibilidad horizontal y están en condiciones de agregar capacidad siendo que todavía están holgados en el backend fix para seguir creciendo sin problemas. 

Conversando sobre los avances tecnológicos, surge el comentario sobre los actores que deben sumarse a la transformación digital, y llegamos a la conclusión de que no solo debe avanzar tecnológicamente el mercado sino que el ecosistema en su conjunto debe hacerlo.

Los diferentes tipos de activos han evolucionado y mejorado su liquidez a raíz del avance tecnológico, como puede ser la ayuda de un bot. Se ha iniciado con títulos y hoy en día solicitan operar con acciones, cedears, futuros, opciones, ppl y venta en corto. El crecimiento de Byma viene dado en el nivel de la altura de un corcho en el agua, donde el agua es el ecosistema, a medida que el ecosistema va creciendo el mercado también lo hace. Entre algunos números interesantes, se comparte, por ejemplo, que el 89,5% de CEDEARs son algoritmos, producto de los MM y muchos otros algoritmos que hay arbitrando mercados. Otro número interesante es el de acciones, donde el 42% de las órdenes proviene de algoritmos. En el caso de títulos públicos, se habla del 63%. Esta facilidad que tienen los algoritmos para llenar la pantalla de precios y proveer liquidez se hace notar, del 2019 al 2020 la cantidad de órdenes creció aproximadamente 8 veces. 

Es importante mencionar como es el ciclo de vida de un algoritmo y su monitoreo entre otros conceptos. A cada uno de ellos se les hace un seguimiento diario, para evitar que haya rechazos o lo mismo para mantenerlos alineados a los cambios de normativas. En términos generales, la vida de un bot se inicia con el registro en Byma, la designación de los responsables del algoritmo, contactos para tener un diálogo fluido, generación de un track record y el acompañamiento de cerca en las primeras semanas. 

En conclusión, la evolución del trading algorítmico está dada por cada uno de los participantes del ecosistema. No hay otra forma, es tan importante el mercado como las empresas de tecnología. Y por último, debe existir una muy buena comunicación entre cada una de las partes y alta responsabilidad en lo que cada una hace.  

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Algorithmic Process Automation (APA)

Esta es una “caja” de estrategias para el operador o trader, que le permite llevar adelante la optimización y minimización de errores, en la ejecución de tareas repetitivas dentro de una mesa de operaciones. Mejora de este modo la productividad y eficiencia del equipo de trabajo en el accionar diario.

Estrategias

Realice operaciones de canje entre dólar mep y cable mediante la operatoria de bonos o acciones. Para utilizar esta estrategia, debes configurar la cantidad de dólar cable a operar, el tipo de operación (compra o venta), el precio al que se desea realizar, y los títulos que se emplearán para realizar la operación.

Tiene como objetivo realizar una compra de un activo promediando un valor por debajo del máximo configurado. Está pensada para optimizar el flujo de una operación, consiguiendo el precio deseado sin la necesidad de la intervención de un operador. Se puede configurar el monto total a operar, el precio límite y por último el tamaño máximo de las órdenes.

Tiene como objetivo colocar un monto en una moneda determinada a tasa entre plazos. Pensado para poder optimizar el curso de operaciones de colocación a tasa a través de un algoritmo y no requiriendo una intervención activa de un operador.

Realizá operaciones de compra o venta de dólares mediante la operatoria de bonos o acciones. Para utilizar esta estrategia, debes configurar la cantidad de dólares a operar, el tipo de operación (compra o venta), el precio al que se desea realizar, y los títulos que se emplearán para realizar la operación.

Dada una posición tomada en un valor negociable, la desarmar y la rearma en otro valor negociable, respetando un ratio de precios configurado entre ambos.

Price Improvement Iceberg (PII). Esta estrategia busca estar siempre primera en el book de órdenes con el objetivo de discretizar una orden de compra o venta. Permite configurar precio límite, monto total a operar, límite de monto por orden y cuenta con un mecanismo para ocultarle al mercado su accionar, modificando las órdenes que va enviando en su tamaño.

Tiene como objetivo tomar un monto en una moneda determinada a tasa entre plazos. Pensado para poder optimizar el curso de operaciones de tomar tasa a través de un algoritmo y no requiriendo una intervención activa de un operador.

Tiene como objetivo realizar una venta de un activo promediando un valor por debajo del máximo configurado. Está pensada para optimizar el flujo de una operación, consiguiendo el precio deseado sin la necesidad de la intervención de un operador. Se puede configurar el monto total a operar, el precio límite y por último el tamaño máximo de las órdenes.

Pensada para simplificar la gestión pasiva de liquidez de una gran cantidad de cuentas comitentes, esta estrategia permite la automatización en la ejecución de órdenes de cauciones colocadoras en el mercado. A partir de una lista de cuentas y saldos, el algoritmo envía órdenes al mercado siguiendo parámetros de plazo, tasa, agresión y tamaño. El resultado es la ejecución de cientos de órdenes en pocos minutos manteniendo un control global del proceso en cada momento.

Es un algoritmo pensado para simplificar el proceso de colocación de órdenes para tomar liquidez del mercado. A partir de un detalle de saldo requerido por cuenta comitente y la definición del plazo (caución a t dias), el motor administra el envío de órdenes dentro de parámetros definidos de tasas objetivos y agresividad en la colocación. El resultado es la ejecución de cientos de órdenes en pocos minutos manteniendo un control global del proceso en cada momento.