Indicadores VWAP – TWAP

Para poder tener éxito en el trading es necesario sacar el máximo provecho de las herramientas disponibles. Por esto te diremos lo que debes saber sobre los Indicadores VWAP- TWAP, dos indicadores claves en el trading algorítmico.
Indicadores VWAP - TWAP
Tiempo de lectura: 9 minutos
Tabla de contenidos

Los indicadores son herramientas fundamentales en el mundo del trading. Estos ayudan a los operadores a detectar ciertas señales para el análisis técnico , por lo tanto, a tener mayores beneficios en sus inversiones.

VWAP y TWAP, dos indicadores claves en el trading algorítmico.

Cuando hablamos de indicadores en trading algorítmico hay dos que siempre debemos tener en cuenta. Estos son relativamente simples de implementar y comprender debido a que son muy utilizados en el desarrollo de estrategias de este tipo de trading. 

En este artículo vamos a responder varias preguntas para que se pueda entender qué son estos indicadores, cómo usarlos y cómo funcionan en el mercado.

¿Qué es VWAP y TWAP?

TWAP Y VWAP son 2 indicadores técnicos que se utilizan para el cálculo de un precio promedio ponderado para un instrumento determinado. Esto para obtener un valor medio de referencia del instrumento para operar a precios convenientes.

VWAP

La sigla VWAP significa Volume-weighted average price, que en español significa precio medio ponderado por volumen. Es un indicador que nos da un precio medio o promedio, teniendo en cuenta 3 variables del instrumento que estamos analizando:

  • Precio del activo.
  • Tiempo
  • Volumen.

La fórmula de VWAP es:

VWAP =Σ Precio T* Volumen /Σ Vol

Donde ΣPrecio T* Volumen, es el monto total operado en una franja horaria (es decir todos los precios multiplicados por todos los volúmenes operados en esa franja de tiempo) y luego dividido por el volumen total de esa franja temporal. Es decir nos da un precio medio teniendo en cuenta tiempo y el volumen.

El VWAP puede calcularse en distintos periodos de tiempo, pero los más utilizados son los VWAP:

  • Diario 
  • Semanal 
  • Trimestral 
  • Anual

Usos del VWAP

El VWAP es un indicador muy potente, y puede tener diferentes usos. Uno de ellos puede ser el uso como indicador técnico. A continuación desarrollaremos ejemplificaciones de esto:

Si nos centramos en el corto plazo, podemos utilizar el VWAP diario, considerándolo como un punto de rebote o resorte si el precio de un activo se encuentra por debajo del VWAP diario o un soporte o resistencia en el caso de que el activo se encuentre por encima del VWAP diario. 

En caso de no tener claros los conceptos de rebotes y resistencias, lo podrán comprender en ejemplos posteriores.

Las estrategias del VWAP

Este indicador en el corto plazo es muy utilizado por profesionales o entidades, por lo que se mueven grandes cantidades de liquidez. Es por eso que sus algoritmos compran y venden alrededor del VWAP. 

Esto lo hacen de a poco, de manera de no impactar al mercado, ya que manejan grandes cantidades de liquidez que pueden modificar sustancialmente los precios y llevar a tendendencias erróneas o incluso perjudicarse a ellos mismos.

Por ejemplo, vemos que una acción está subvaluada o “barata”, ya que su precio está por debajo del VWAP diario, entonces nos conviene comprar. Lo que hay que tener en cuenta es que no queremos comprar grandes cantidades juntas, como dijimos anteriormente, para no impactar al mercado. 

Entonces vamos comprando el monto total en lotes más pequeños hasta mover el activo al precio VWAP diario.

En este ejemplo vemos lo que llamamos un rebote o resorte, donde el precio sube (vuelve) hasta el VWAP diario, ya que compramos el activo.

Lo mismo en caso en que veamos que está sobrevaluado. En este caso queremos vender, hasta llegar otra vez al valor del VWAP. En este caso vemos una resistencia o soporte, el precio del activo bajará hasta el VWAP diario.

Otros usos y aplicaciones

Otro uso de este indicador es como referencia cuando hay una tendencia definida, para operar los pullback o retrocesos a favor de la tendencia. A continuación se ve un ejemplo de un VWAP con tendencia y dónde nos convendría operar.

Otra aplicación del VWAP, que requiere un análisis mayor, son los rompimientos para entrar a favor de la fuerza. En el gráfico de abajo se puede ver el VWAP diario en azul y en rojo cómo lo rompe, siendo visible la tendencia alcista. Se utiliza para tomar oportunidades de cortos y largos.

O el caso contrario, cuando rompe y la tendencia se vuelve bajista:

Combinación estratégica

Un punto importante es que, para los ejemplos anteriores, se pueden combinar diferentes temporalidades del VWAP. 

Por ejemplo, se utiliza el VWAP diario en un caso similar al último, junto con el VWAP mensual. Si el precio comienza a caer por debajo del VWAP diario y se comienza a ver una tendencia bajista, puede ser que al llegar al VWAP mensual (si este es más bajo) se produzca un rebote y el instrumento vuelva a tener una tendencia alcista. Estos análisis son muy utilizados por profesionales para tomar o no tomar oportunidades de cortos o largos.

En el largo plazo, nos dará también una idea de si estamos comprando a un precio justo. Simplemente los inversores prefieren comprar cuando estamos por debajo del VWAP y vender cuando estamos por encima del mismo. Es una buena práctica para armar un portafolio a largo plazo. Para este plazo usamos el VWAP trimestral o anual.

En el siguiente ejemplo vemos los VWAP trimestrales y anuales con línea naranja  y negra. Luego, se aprecia en color verde cuándo nos conviene comprar el activo, ya que está más lejos del VWAP. Por ende, está infravalorado y se espera que a la larga vuelva a subir.

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Más datos y usos del VWAP

  • Otro dato importante es que el  VWAP se resetea cada vez que cumple su ciclo. Por ejemplo, el VWAP diario a las 00 UTC vuelve a comenzar y el VWAP anual que todos los primeros de enero 00 UTC se resetea y vuelve a comenzar al precio de apertura.

  • Como dijimos el VWAP es un indicador de precio “justo”. Entonces, puede utilizarse como precio de referencia para comprar grandes cantidades de activos, divididos en órdenes más pequeñas. Estas estrategias son similares a las que tenemos en la SUITE APA de PII, pero considerando precios alrededor del VWAP.

  • Puede usarse como referencia para limitar un bot (stops) o una estrategia y que no se vaya más que X% del VWAP. Entonces, nos aseguramos de que siempre estamos operando con una referencia de precio coherente, ya que a veces por tomar o colocar liquidez podemos perder las referencias.

  • Puede utilizarse para los cierres de órdenes descalzadas, de manera tal de cerrar la orden a precio de mercado, solo si el precio se encuentra en un rango del VWAP diario. 

En caso contrario, se puede esperar más tiempo antes del cierre de la orden, hasta que el precio se encuentre en el rango del mismo o incluso, permitir el cierre manual. Como dijimos anteriormente, el VWAP es una perfecta referencia y, si estamos cerrando en precios cercanos al VWAP, son precios coherentes para ese activo.

El TWAP

TWAP: Time-weighted average price (Precio medio ponderado por tiempo)

El TWAP se calcula promediando la vela de precios de todo el día. Es decir, los precios de apertura, máximo, mínimo y cierre del día. Esto se divide por cuatro para obtener el TWAP diario. 

En algunos casos, lo calculan como: tp = (Low +Close + High) / 3, dónde Low es el precio bajo del día, close el de cierre y Hight el mayor.

Al igual que el VWAP, el TWAP se puede calcular en cualquier periodo de tiempo. Para esto, se suman los Σ TWAP / Σ días y se pueden tener TWAP diario, semanal,mensual o anual.

El TWAP al igual que VWAP, se suele utilizar como estrategia. Por ejemplo, una estrategia similar a la que tenemos en la SUITE APA de PII, para dividir órdenes grandes en órdenes más pequeñas, enviándolas a precio TWAP de manera de no impactar significativamente en el precio del mercado.

Por ejemplo, si quiero comprar 20.000 acciones, en vez de comprar todas juntas, las divido en 20 partes de 1000 acciones a precios cercanos al TWAP (si queremos comprar, la idea es que los precios serán levemente menor al TWAP).

Al igual que el VWAP, el TWAP se puede usar como precio de referencia para cierre de órdenes descalzadas.

Conclusiones

Haciendo algunas conclusiones de ambos indicadores, el VWAP es un indicador más potente que el TWAP. Esto ya que además del precio y tiempo, considera el volumen para hacer la media del activo. 

Sin embargo,  el VWAP solo se puede utilizar para algunos mercados, donde hay un volumen representativo disponible. En cambio, el TWAP también se puede utilizar para instrumentos como para los que no se dispone de un volumen representativo, ya que solo necesita precios y tiempo.

En cuanto a los ejemplos de usos en estrategias con los indicadores VWAP- TWAP que mencionamos anteriormente, como son operar grandes cantidades de activos en órdenes más pequeñas a precio VWAP o TWAP de referencia, y teniendo en cuenta los cierres de órdenes descalzadas, ajustando con estos indicadores, Interactive Brokers cuenta con una serie de estrategias llamadas (BE) best-efforts VWAP y TWAP.

Si estás iniciando en el mundo del trading, te recomendamos investigar a fondo todo sobre estos Indicadores VWAP – TWAP, dos indicadores claves en el trading algorítmico.

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Algorithmic Process Automation (APA)

Esta es una “caja” de estrategias para el operador o trader, que le permite llevar adelante la optimización y minimización de errores, en la ejecución de tareas repetitivas dentro de una mesa de operaciones. Mejora de este modo la productividad y eficiencia del equipo de trabajo en el accionar diario.

Estrategias

Realice operaciones de canje entre dólar mep y cable mediante la operatoria de bonos o acciones. Para utilizar esta estrategia, debes configurar la cantidad de dólar cable a operar, el tipo de operación (compra o venta), el precio al que se desea realizar, y los títulos que se emplearán para realizar la operación.

Tiene como objetivo realizar una compra de un activo promediando un valor por debajo del máximo configurado. Está pensada para optimizar el flujo de una operación, consiguiendo el precio deseado sin la necesidad de la intervención de un operador. Se puede configurar el monto total a operar, el precio límite y por último el tamaño máximo de las órdenes.

Tiene como objetivo colocar un monto en una moneda determinada a tasa entre plazos. Pensado para poder optimizar el curso de operaciones de colocación a tasa a través de un algoritmo y no requiriendo una intervención activa de un operador.

Realizá operaciones de compra o venta de dólares mediante la operatoria de bonos o acciones. Para utilizar esta estrategia, debes configurar la cantidad de dólares a operar, el tipo de operación (compra o venta), el precio al que se desea realizar, y los títulos que se emplearán para realizar la operación.

Dada una posición tomada en un valor negociable, la desarmar y la rearma en otro valor negociable, respetando un ratio de precios configurado entre ambos.

Price Improvement Iceberg (PII). Esta estrategia busca estar siempre primera en el book de órdenes con el objetivo de discretizar una orden de compra o venta. Permite configurar precio límite, monto total a operar, límite de monto por orden y cuenta con un mecanismo para ocultarle al mercado su accionar, modificando las órdenes que va enviando en su tamaño.

Tiene como objetivo tomar un monto en una moneda determinada a tasa entre plazos. Pensado para poder optimizar el curso de operaciones de tomar tasa a través de un algoritmo y no requiriendo una intervención activa de un operador.

Tiene como objetivo realizar una venta de un activo promediando un valor por debajo del máximo configurado. Está pensada para optimizar el flujo de una operación, consiguiendo el precio deseado sin la necesidad de la intervención de un operador. Se puede configurar el monto total a operar, el precio límite y por último el tamaño máximo de las órdenes.

Pensada para simplificar la gestión pasiva de liquidez de una gran cantidad de cuentas comitentes, esta estrategia permite la automatización en la ejecución de órdenes de cauciones colocadoras en el mercado. A partir de una lista de cuentas y saldos, el algoritmo envía órdenes al mercado siguiendo parámetros de plazo, tasa, agresión y tamaño. El resultado es la ejecución de cientos de órdenes en pocos minutos manteniendo un control global del proceso en cada momento.

Es un algoritmo pensado para simplificar el proceso de colocación de órdenes para tomar liquidez del mercado. A partir de un detalle de saldo requerido por cuenta comitente y la definición del plazo (caución a t dias), el motor administra el envío de órdenes dentro de parámetros definidos de tasas objetivos y agresividad en la colocación. El resultado es la ejecución de cientos de órdenes en pocos minutos manteniendo un control global del proceso en cada momento.